Bitcoin vs de dollar: het koopkrachtprobleem
Hier is een feit dat makkelijk te vergeten is: de Amerikaanse dollar is ontworpen om waarde te verliezen. De Federal Reserve streeft naar 2% inflatie per jaar. Dat is geen bug — het is officieel beleid. Over een decennium groeit die "kleine" 2% uit tot echt koopkrachtverlies.
Bitcoin daarentegen heeft een vast aanbod van 21 miljoen coins. Niemand kan er meer bijdrukken. Geen comité stemt over inflatie. Het uitgifteschema is vastgelegd in code en wordt gehandhaafd door een wereldwijd netwerk van computers.
Wat gebeurt er als je een activum dat ontworpen is om waarde te verliezen vergelijkt met een activum dat ontworpen is om schaars te zijn?
Je $100 in de loop van de tijd
Deze grafiek laat zien wat er met $100 is gebeurd — als contant geld bewaard versus gebruikt om Bitcoin te kopen — vanaf elk startjaar. De rode lijn toont wat je dollars werkelijk kopen na inflatie. De oranje lijn toont wat je Bitcoin waard zou zijn.
Hoe de dollar waarde verliest
De consumentenprijsindex (CPI), maandelijks gepubliceerd door het Bureau of Labor Statistics, meet de gemiddelde prijsverandering die consumenten betalen. Sinds 2014 is de CPI met meer dan 35% gestegen — wat betekent dat een pakket goederen dat $100 kostte in 2014 nu meer dan $130 kost.
Zo werkt inflatie in de praktijk:
- Boodschappen die $100 kostten in 2020 kosten ongeveer $127 in 2025
- Huur is in de meeste grote steden nog sneller gestegen dan de algemene CPI
- Zorgkosten overtreffen al tientallen jaren de algemene inflatie
De 2% is een gemiddelde. Sommige jaren zijn erger. In 2022 bereikte de Amerikaanse inflatie 8% — het hoogste in 40 jaar. Dat ene jaar vernietigde meer koopkracht dan de vier voorgaande jaren samen.
Waarom Bitcoin anders is
Het aanbod van Bitcoin is begrensd op 21 miljoen coins. De overgrote meerderheid is al gedolven — meer dan 95% — de rest wordt geleidelijk vrijgegeven over de komende eeuw-plus. Elke vier jaar wordt de snelheid waarmee nieuwe Bitcoin worden gecreëerd gehalveerd (de "halving"), waardoor het steeds schaarser wordt.
Dit is geen theoretische schaarste — het is wiskundige zekerheid. Geen overheid, bedrijf of individu kan het uitgifteschema van Bitcoin veranderen. De regels worden gehandhaafd door honderdduizenden nodes die wereldwijd open-source software draaien.
Vergelijk dit met de dollar:
- De Amerikaanse M2-geldhoeveelheid groeide van $15,4 biljoen begin 2020 naar meer dan $21 biljoen — een toename van ongeveer 40% in ongeveer vijf jaar
- De Federal Reserve kan (en doet dat ook) naar believen nieuwe dollars creëren via quantitative easing en andere monetaire instrumenten
- Elke nieuwe dollar verwatert de waarde van bestaande dollars
Het samengestelde-rente-probleem
Het meest verraderlijke aan inflatie is hoe het zich opstapelt. Bij slechts 3% jaarlijkse inflatie:
- Na 5 jaar koopt je dollar 14% minder
- Na 10 jaar 26% minder
- Na 20 jaar 45% minder
- Na 30 jaar 59% minder
Een dollar gespaard in 1994 heeft meer dan de helft van zijn koopkracht verloren. Zelfs spaarrekeningen houden zelden gelijke tred met inflatie over lange perioden — en wanneer ze fatsoenlijke rentes bieden, is dat meestal omdat de inflatie al hoog is.
"Maar Bitcoin is volatiel"
Klopt. De prijs van Bitcoin schommelt wild op korte termijn. Het is meerdere keren meer dan 50% gedaald. Maar zoom uit:
- Historisch gezien was elke 4-jarige aanhoudperiode van Bitcoin winstgevend
- Bitcoin is de best presterende activaklasse sinds zijn ontstaan in 2009
- De dollar heeft nooit een jaar gehad waarin hij koopkracht won onder modern Fed-beleid (sinds de Fed begon met het streven naar 2% inflatie)
Volatiliteit en langetermijnwaarde zijn verschillende dingen. De dollar is stabiel op korte termijn maar verliest gegarandeerd waarde over decennia. Bitcoin is volatiel op korte termijn maar is dramatisch gestegen over elk meerjarig venster.
Wat dit voor jou betekent
Je hoeft niet "all in" te gaan op Bitcoin. Maar 100% van je spaargeld in dollars houden betekent dat je gegarandeerd koopkracht verliest na verloop van tijd. Dat is geen speculatie — dat is wiskunde.
Zelfs een kleine allocatie naar Bitcoin — geleidelijk gekocht via dollar-cost averaging — heeft historisch beter gepresteerd dan contant geld, spaarrekeningen en zelfs de meeste traditionele beleggingen.
De vraag is niet of je dollars waarde zullen verliezen. Dat zullen ze. De vraag is wat je eraan doet.
Dit is geen financieel advies. Bitcoin is volatiel en je kunt geld verliezen. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor toekomstige resultaten.