Storia dell’Halving di Bitcoin: cosa è successo dopo ogni singolo evento
Ogni quattro anni, il numero di nuovi Bitcoin creati per blocco viene dimezzato. Si chiama “halving” ed è lo shock dell’offerta più prevedibile in qualsiasi asset finanziario. Nessun comitato vota. Nessuna banca centrale decide. È scritto nel codice, applicato dalla matematica, e finora è accaduto quattro volte.
Ogni volta, lo stesso schema si è ripetuto: il prezzo è salito. Molto.
I quattro Halving
| Halving | Data | Blocco | Ricompensa dopo | Prezzo all’Halving |
|---|---|---|---|---|
| 1st | Nov 28, 2012 | 210,000 | 25 BTC | ~$12 |
| 2nd | Jul 9, 2016 | 420,000 | 12.5 BTC | ~$650 |
| 3rd | May 11, 2020 | 630,000 | 6.25 BTC | ~$8,600 |
| 4th | Apr 20, 2024 | 840,000 | 3.125 BTC | ~$65,000 |
Il prossimo halving è previsto per inizio 2028 al blocco 1.050.000, quando la ricompensa scenderà a 1,5625 BTC per blocco.
Grafico dei prezzi post-Halving
Questo grafico sovrappone tutti e quattro i periodi post-halving. Ogni linea mostra il movimento del prezzo per 18 mesi dopo l’halving. Alterna tra rendimento percentuale e prezzo in USD.
Cosa è successo dopo ogni Halving
Halving 2012: da $12 a $1.127 (~9.300% in 12 mesi). Bitcoin era a malapena conosciuto. L’halving ha ridotto la ricompensa da 50 a 25 BTC per blocco. Entro un anno, Bitcoin ha superato $1.000 per la prima volta. Il ciclo ha raggiunto il picco a novembre 2013, circa 12 mesi dopo l’halving.
Halving 2016: da $650 a $19.783 (~2.900% in 17,5 mesi). Entro il 2016, Bitcoin era sopravvissuto al primo grande ciclo di crollo e stava guadagnando attenzione mainstream. L’halving ha ridotto le ricompense da 25 a 12,5 BTC. Il ciclo ha raggiunto il picco a dicembre 2017 a quasi $20.000, trainato dalla mania retail e dal primo boom degli ICO.
Halving 2020: da $8.600 a $69.000 (~700% in 18 mesi). L’halving del COVID. È arrivato il denaro istituzionale: MicroStrategy (ora Strategy), Tesla e infine gli ETF sui futures Bitcoin. Il ciclo ha raggiunto il picco a novembre 2021 a ~$69.000.
Halving 2024: da $65.000 a $124.750 (~92% in ~17,5 mesi). Il primo halving con gli ETF spot su Bitcoin già in negoziazione. L’IBIT di BlackRock era stato lanciato tre mesi prima. La ricompensa è scesa da 6,25 a 3,125 BTC. Questo ciclo potrebbe non essere ancora completo.
Il pattern dei rendimenti decrescenti
Ogni ciclo produce guadagni percentuali inferiori al precedente. Ha senso: man mano che la capitalizzazione di mercato di Bitcoin cresce, serve più capitale per muovere il prezzo.
Le percentuali si riducono, ma i guadagni in dollari per BTC sono ancora enormi. Un guadagno del 92% su un ingresso a $65.000 equivale a $60.000 per Bitcoin. Rendimenti decrescenti in termini percentuali, ma rendimenti che cambiano la vita in termini assoluti.
Perché succede?
L’halving dimezza l’offerta di nuovi Bitcoin da un giorno all’altro. Prima dell’halving 2024, i miner producevano ~900 BTC al giorno. Dopo: ~450 BTC al giorno. Se la domanda resta costante (o cresce), la stessa pressione d’acquisto insegue meno monete nuove. Domanda e offerta di base.
Attualmente, oltre il 95% di tutti i 21 milioni di Bitcoin sono già stati estratti. Il restante ~5% verrà rilasciato lentamente nel prossimo secolo e oltre. Ogni halving rende la compressione dell’offerta più stretta.
La domanda istituzionale aggiunge pressione. Gli ETF spot su Bitcoin ora assorbono un volume giornaliero significativo di BTC. Strategy (ex MicroStrategy) è il più grande detentore aziendale di Bitcoin con una tesoreria in costante crescita. Quando la nuova offerta viene dimezzata e la domanda istituzionale continua a crescere, i prezzi tendono a salire.
Il pattern del tempo al picco
Uno dei pattern più costanti: il picco del ciclo tende ad arrivare 12-18 mesi dopo l’halving. Tutti e quattro i cicli hanno seguito questo schema. Se questo si confermerà per i cicli futuri è sconosciuto, ma è stato notevolmente costante in condizioni di mercato molto diverse.
E il prossimo Halving?
Il 5° halving è previsto per inizio 2028 al blocco 1.050.000. La ricompensa scenderà da 3,125 a 1,5625 BTC per blocco. A quel punto, l’offerta giornaliera di nuovi BTC sarà di soli ~225 BTC. Per contesto, un singolo grande acquirente istituzionale potrebbe assorbire l’intera offerta giornaliera.
La data esatta dipende dal tempo medio di blocco di Bitcoin (obiettivo 10 minuti, ma varia con i cambiamenti dell’hashrate). Le stime convergono su Q1-Q2 2028.
La conclusione
Quattro halving. Quattro shock dell’offerta. Quattro cicli di prezzo. Le percentuali si riducono, ma il pattern ha retto in condizioni di mercato completamente diverse: mania degli early adopter (2012), FOMO retail (2016), adozione istituzionale (2020) e flussi guidati dagli ETF (2024).
I pattern passati non garantiscono risultati futuri. Ma il calendario dell’offerta è l’unica cosa di Bitcoin davvero prevedibile. Il prossimo halving sta arrivando. Il codice lo dice.
Questo non è un consiglio finanziario. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.